市場對美國聯儲局或在9月縮減量寬規模感到擔心，令按揭利率上升，風險資產價格回調。不過，這並不代表美國樓市及股市的升勢到此為止。若審視美國經濟形勢，依然能發掘豐厚的投資機會。
美國樓市在金融海嘯後能強勢復蘇，低按揭利率居功至偉。自聯儲局提出有意退市後，按揭利率便逐步攀升，樓市活動出現一定放緩，但不代表樓價升勢會逆轉。若觀察近期經濟數據，可見美國房屋供應有偏緊趨勢，庫存量較去年同期為低。而需求方面，美國消費者情緒仍高企，加上樓價升勢持續及經濟情況改善，住屋需求亦會只升不跌。今年首季美國有近兩成業主面對負資產問題，亦有不少業主現時按息為6厘或以上。由此估計，即使按揭利率升穿5厘，這批業主仍可以透過再按套現，釋放更多購買能力，帶來財富效應，支撐美股。
美國經濟存在不少利好美股的因素，其估值及股息率又較其他資產吸引。現時債券孳息率偏低，商品表現也弱，要應付一定回報需要的投資者，除了股票外選擇不多，因此美國股票基金今年來一直錄得資金流入。觀察所見，美股每逢出現5%的回調便有買盤承托，便是美股吸引的證明。
德盛安聯
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