中國外運(598)年初至今大升34%,跑贏紅籌指數跌幅8%甚多。現價1.68元,較03年2月招股價2.19元仍然潛水23%,同期紅指升幅逾300%。
1)2013年(12月年結)上半年,中外運營業額251.09億元(人民幣.下同),按年升8.4%;半年盈利4.50億元,增15.4%。各環業績中,最佳的是貨運代理與海運,前者經營利潤由3.58億元增至4.17億元,後者由經營虧損1.37億元降至0.75億元。
現價往績PE 8.9倍,彭博綜合預測,2013年PE 7.6倍,14年6.5倍。過去五年,平均15.1倍。中外運姊妹股中外運航運(368),今明兩年預期PE分別為43.8倍及20.2倍。
2)中外運2013年預期PB 0.50倍,頗為吸引,略高於中外航運的0.47倍。
3)6月底,中外運手上現金60.23億元,減去銀行借貸及應付債券28.01億元後,有淨現金32.22億元。
中外運不斷與大股東洽商資產整合,這可視作為具有注資概念。若一旦成事,手上現金的低微利息回報,可以提高,對提高盈利有幫助。
★中外運是國內首屈一指的物流企業商,具有注資的概念,現價具相當吸引力,可以趁低收集,中線可望重上2010年2.19元的招股價。
何車
一副24字的對聯影響蔡瀾一生,今集《亂噏24》,蔡瀾為你逐句解釋!
點擊以下連結,全集即時重溫!
http://bit.ly/appletalk24