中國外運（598）年初至今大升34%，跑贏紅籌指數跌幅8%甚多。現價1.68元，較03年2月招股價2.19元仍然潛水23%，同期紅指升幅逾300%。
1）2013年（12月年結）上半年，中外運營業額251.09億元（人民幣．下同），按年升8.4%；半年盈利4.50億元，增15.4%。各環業績中，最佳的是貨運代理與海運，前者經營利潤由3.58億元增至4.17億元，後者由經營虧損1.37億元降至0.75億元。
現價往績PE 8.9倍，彭博綜合預測，2013年PE 7.6倍，14年6.5倍。過去五年，平均15.1倍。中外運姊妹股中外運航運（368），今明兩年預期PE分別為43.8倍及20.2倍。
2）中外運2013年預期PB 0.50倍，頗為吸引，略高於中外航運的0.47倍。
3）6月底，中外運手上現金60.23億元，減去銀行借貸及應付債券28.01億元後，有淨現金32.22億元。
中外運不斷與大股東洽商資產整合，這可視作為具有注資概念。若一旦成事，手上現金的低微利息回報，可以提高，對提高盈利有幫助。
★中外運是國內首屈一指的物流企業商，具有注資的概念，現價具相當吸引力，可以趁低收集，中線可望重上2010年2.19元的招股價。
何車
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