【本報訊】阿里巴巴上市地點懸而未決，但馬雲與香港監管機構間的拉鋸戰或不能拖延太久，據消息指，雖然阿里巴巴仍未正式聘請上市保薦人，但一直與投行瑞信及摩根士丹利緊密溝通，尋求「兩全其美」的香港上市方案，惟因據悉公司已制訂最遲明年初上市的內部目標，估計最遲或要在9月份作出抉擇。
據了解，雖然雅虎在阿里巴巴股份回購協議中，要求公司於明年底前上市，但由於同時在估值上有所要求，為免出現任何突發問題，阿里巴巴內部目標是希望在今年底前、最遲明年初完成上市，而香港一直是集團首選上市地點，集團內地機構融資部門更已完成準備主要的上市文件及準備工作。
馬雲覓「兩全其美」方案
由於港交所（388）不容許同股不同權公司上市，雖然阿里巴巴未有正式委聘保薦人，但由於馬雲僅持有阿里巴巴7.4%原始股股權，面對合共持有公司逾五成股權的軟銀及雅虎，馬雲一直保持與瑞信及大摩溝通，希望制訂既不用修例、又可確保對公司控制權的「兩全其美」方案。
有熟悉市場運作人士指，假設阿里巴巴最遲需在明年初上市，即使港交所及證監會同意就修例進行諮詢，時間上亦不能趕及，因此最理想情況下，是給予阿里巴巴豁免權（waiver），例如可委任一定數量的董事，確保馬雲仍擁有董事局控制權。雖然至今仍未有定案，但按集團最遲明年初上市的目標，估計阿里巴巴需要在下月底前，決定到底在香港抑或美國上市。
事實上，有投行界人士認為，由於業務模式關係，阿里巴巴擁有大量內地重要資訊，加上在美國法律制度及上市監管要求下，阿里巴巴可能面對重大的潛在法律風險，因此雖然公司方面已開始思考美國上市可能性，但直至目前，到美國上市仍是馬雲非不得已時的選擇。
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