曾經在消費行業中具有藍籌般地位的百貨股,近日猶如彗星殞落般,股價連番重挫,深不見底。其中以「昔日王者」百盛(3368)跌勢尤其凶狠,最新業績表現差不特止,仲要連分析員電話會議,都只派出一名臨時CFO撐場,其他管理層好似失咗踪咁,冇蒲頭。咁你叫市場會點諗?
至於現任王者金鷹(3308),有份出席業績會議的投資者亦批評,管理層全程都是在帶大家遊花園,連第三季表現update都唔肯講。所以近日百貨股的跌勢,除了基本因素,仲有不少是信心問題。
有投行近日開始為百貨股估底,已經唔用市盈率計價,而係當佢哋「破產」咁款,齋計佢手持的小量物業去計淨資產值。例如百盛,大概有80多億元物業,每股NAV約2.8至3元左右,相信呢個價會有啲支持。不過海迪想提醒各位,一幢物業的估值,是根據其商業收入及人流去估算,如果檔生意變壞緊,呢個數字仲可以有好多下調空間。想等被併購的機會?相信有排都未到價,無謂同佢鬥長命了。
海迪
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