【陰霾密佈】
美國10年期長債孳息率持續攀升2.8厘以上水平，並漸漸逼近3厘水平，若進一步走強並升至3.5厘，意味長達30年的下降通道將被突破，美長債恐有步入大熊市憂慮，漸見與長債息呈現反向走勢的地產股，因而更添陰霾。
倘以美國10年期債息的走勢圖看，會發現美長債息實際已踏入長達30年的下降通道，惟由今年5月初起，美國退市傳聞漸起，美長債吸引力大降觸發投資者沽貨，長債息因而持續攀升，至今累計升幅多逾七成，至2.8厘水平。根據下降通道的走勢，債息上行阻力在3.4至3.5厘水平，倘資金拋售美債勢頭持續，並觸發債息突破下行通道走高，意味美10年債長達30年的大牛市，將有機會大逆轉。
過往四年，資金習慣於債息上升時，便棄債買股，因此地產及高息板塊表現向好，但近月退市疑雲越演越烈，市場開始憂慮美國加息，因此地產股變為與美債息呈反向格局，如今年5及6月時美國10年債息分別瘋狂上升27%及17%，地產分類指數則分別跌5%及6%。如果美長債步入熊市，美國加息壓力只會有增無減，意味地產及高息股走勢，長遠難有運行。
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