基金觀點:亞債波幅仍偏低 - 貝萊德

基金觀點:亞債波幅仍偏低 - 貝萊德

市場憧憬美國聯儲局9月開始退市,資金加速撤離亞洲,亞洲債市短期內難免反覆。儘管如此,亞洲基本因素良好,經過近月調整之後,亞債的投資價值亦再重現。目前亞洲國家資產負債表維持強勁,區內債券大多達到投資級別,加上亞洲貨幣匯價的波幅也相對較小,所受的影響較其他新興市場為輕。
事實上,亞洲市場的經濟增長依然強勁,德意志銀行資料顯示,2014年區內增長預測可達7.3%,再加上通脹問題已經解決,經濟基調良好。而亞債的回報一向較其他定息產品穩定。截止今年3月底,亞洲本地貨幣債券年度化波幅僅為5.94%,不但少於其他新興市場,亦較環球政府債券及美國高息債券7.26%及11.03%為低。而其收益表現亦優於其他新興市場。
亞洲區內包括中國的經濟增速雖放緩,但有助帶動亞債息率重回正常化水平。之前市場憂慮量化寬鬆規模縮減,導致亞洲債市一度停頓,但近期情況已有所改善,相繼有新債發行,包括中國財政部近期發行一筆達130億元人民幣的點心債,預期之前流出的資金有望逐漸回流亞洲債市。

貝萊德

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