【拆局】
亞洲金融風暴始於1997年7月，由泰國開始蔓延至鄰近亞洲國家的股匯及其他資產市場。事件起因乃90年代初，亞洲經濟起飛，吸引大量追逐高回報的外資流入，令區內資產價格在90年代初至中期急升。
97年7月初，泰國宣佈放棄固定匯率讓泰銖浮動，炒家索羅斯乘勢狙擊泰銖，泰銖匯價急跌，令菲律賓披索、印尼盾及馬來西亞令吉相繼成為炒家攻擊對象。其後新加坡元、港元及韓圜亦受到狙擊，東南亞金融風暴最終演變為亞洲金融風暴。
僅儲局退市憂慮衝擊
不過，當時區內情況其實與外圍因素並沒有太大關連，而今時今日新興市場面對的危機則受儲局退市憂慮催化，令區內貨幣今年大幅貶值，但區內國家財政相對卻較97年時穩健。
匯豐亞洲經濟研究聯席主管范力民早前發報告指，儘管97年的情況與今日似曾相識，但兩者本質上有差異，16年前那場金融風暴難以重演。主因是區內國家經常賬已多數有盈餘，較能抵擋資本流出的壓力；同時銀行體系亦較16年前更健全，金融管制及法規亦更完善。與此同時，銀行業貸款佔存款比重低，緩衝資金亦充足。再者，90年代時亞洲國家外債多數以美元計價，但近年債務則多以本幣計價，即使本幣急貶，負擔增加亦有限。
匯豐昨日有另一報告則指，現時情況似94年多於97年，因為當年環球經濟正是受儲局展開加息周期所致，與現況相似。報告指，現時各國債務水平較94年為高，只要息口稍微上調，已能掀起大波動。分析指，若美債息突破3厘重要關口，勢必引發新興市場新一輪洗倉，故儲局下月議息勢成關鍵。
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