1）作為國家經濟「保底」支柱之一的節能環保產業，相關股份可視為政策股，領漲條件突出，其中以污水處理最受重視。買超值水務股看好中國水務（855），只要返回三大水務股平均PB再打個七折，可見3.86元，比昨收2.69元，升幅達43%。
股價應升上3.86元
中國光大（257）涉及環保能源與水務，市值283億元，現價PB 3.31倍。北控水務（371）污水處理與供水，市值259億元，現價PB 2.65倍。中國水務業務與北控相若，市值39億元，現價PB 1.15倍。三大平均PB現站2.37倍，中國水務規模較小，打七折亦算合理，即PB 1.65倍，股價應升上3.86元。
再從PE及股價表現評估，中國水務仍是最落一員。中國水務2013年度（3月年結）營業額22.5億元，增18.6%，盈利則微降9.3%至2.86億元，主要是污水處理提供盈利下跌，但管理層正積極通過併購，加強污水業務，估計可在「十二．五」的污水處理廠建投1,177億元人民幣中，擔演更重要角色。預測在併購完成及水費調高因素支持下，2014年盈利可恢復增長至多賺10%，達3.15億元，每股盈利0.217元，現價預測PE 12.2倍，較光國與北控水務預測PE 22.6倍及23.8倍，大幅折讓。以三大平均預測PE 19.5倍計，中國水務折讓達37%。
今年光國累積升幅75%，北控水務亦漲達64%，但中國水務只升11%，股價升回3.86元亦僅漲61%。中國水務昨在10天與20天線間徘徊，前日一度升上2.75元，突破自6月高位3.13元延伸的下降軌，10日線已觸及20日線，短期料可上試3.13元及向目標價推進。
大新金融母憑子貴
2）創興銀行（1111）收購事件一旦有新發展，大新銀行（2356）勢必成為下一個目標。以本周一大新銀行升創52周新高觀察，炒母憑子貴，有利持有大新銀行74.59%的大新金融（440）急追落後，目標46元，博升21%。大新金融現價PE 9倍、PB 0.63倍，均較大新銀行的9.8倍及0.78倍有所折讓，以同站0.78倍計，大新金融已值46.80元，再以今年累積升幅分別為11%與37%計，若同升37%，可見46.66元。
高彰坡
本欄逢周一、三刊出
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