大新銀行(2356)初由併購消息刺激而起,其後由強勁的業績推動,昨已創兩年新高。上半年盈利增長35.1%至8.12億元,每股盈利65仙,中期息9仙,增長12.5%,期內改變會計政策,去年相關數字已作調整,包括盈利由5.68億元增至6.01億元。
關於行產的會計政策,往年是按公平值減折舊列示,現改為按歷史成本列示並不作折舊,使期內盈利於調整前增加約4,450萬元。
大新考慮市場發展及參考香港銀行同業採納有關政策,認為對資本而言,是較為穩健的處理方法,儘管整體資本充足比率因而下跌49個基點,而盈利則可增加。此項調整的結果,較為矚目的,是去年底的每股資產淨值由14.3元調低至12.31元,減少13.9%的原因,今年6月底則為12.68元。
大新現價11.58元,往績PE 10.1倍(未作調整),息率2.67厘,最新PB 0.913倍。而為改變會計政策而使資本充足比率下降,可反映出大新對此的信心。
股價累積升幅不少,現已超買,而股價仍將反覆向上,可候低收集,中線目標可達13元至13.5元,如有併購消息,表現更佳,如以目前每股資產淨值12.65元計,則物業需要重估,才可反映資產值。
齊明
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