光大證券「8.16」烏龍盤事件，正演變成一場醜聞。光證在發現錯盤後，在外界尚不知情前，先行沽期指以挽回損失。在信息不對稱情況下，等於全體股民為光證失誤買單，引發內地投資界聲討。雖然事件再度暴露A股在制度建設、信息披露方面的缺陷，但為挽回投資者信心，中證監事後必然將採取補救措施改善市場制度，而早前已經提出的T+0交易有望更快實施。
內地股市目前實施「T+1」制度，即當日所買股票，最快要到第二日才能賣出。政策原意是減少股價波動和投機，但實行多年後，被市場人士詬病為減少股票流動性，而股價波動並無因此而減少。更為重要的是，由於股指期貨市場實行T+0制度，大戶和機構投資者在當日買貨後，如果又得知有重大不利消息時，可在期指市場即日沽空，而散戶卻無能為力，造成嚴重不公。
股市期市制度不一
光證在烏龍盤後的處理方式，將A股T+1制度的弊端展露無遺。在當日錯誤買入價值72億人民幣的天量股票後，由於無法即日在市場沽出，光證「被逼」在股指期貨大肆沽空以對沖風險，拖低整個股市。普羅股民已經無辜陪跌，而上午見到烏龍買盤而跟風入市的股民更是雪上加霜，在下午得知真相後，卻無法止蝕。
另外，「烏龍盤」發生期貨8月合約交收日，有陰謀論者指光證有操縱市場嫌疑，形象飽受質疑。在T+1制度下，機構投資者和散戶陷入雙輸局面。中證監上月曾提出，正在研究A股T+0制度，目前實施沒有法律障礙，但尚無推出時間表，相信事件過後，有關的措施將加速推行，以平息股民怨氣。
記者：黃尹華
本欄逢周二至周五刊出
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