內地股市上周五突爆升一段，雖是空歡喜一場，但A股下半年有潛力大漲，港股必然受惠，特別是AH股，若A股在優先股制度改革落實誘因下井噴式飛升，H股不漲爆才怪。此際，看好H股現價比A股折讓逾40%的鄭煤機（564），目標7.32元，比現價5.20元有逾四成上升空間。
PE 3.7倍 勢追落後
鄭煤機是唯一在中港上市的煤機股，以產量計，為內地業內龍頭，有足夠資格在傳說的新制度下，將A股（滬601717）轉為優先股，勢必減低A股流通量。以H股僅有的2.43億股，亦有五大基金包括社保基金在內持有逾51.6%計，市內流量市值僅達6億元，加上盈利與資產等基本條件吸引，相信股價未來可迅速返回合理水平。
鄭煤機2012年度（12月年結）營業額增26.7%至102億元（人民幣．下同），盈利更增33.1%至15.9億元，每股盈利1.12元，折約1.40港元，現價PE 3.7倍，與非同類的機械股中國龍工（3339）PE 33.9倍相比，相去甚遠。
鄭煤機周五（23日）公佈中期業績，以過去八年盈利複式增長達38%計算，今年首季盈利輕微倒退8.4%，料不至於影響其上半年，甚至全年的增長勢頭，因此現價預測PE仍會維持極低水平。
鄭煤機去年底每股資產淨值（NAV）5.651元，折約7.06港元，現價PB僅0.73倍，比龍工的0.95倍仍有23%折讓。以上市後高位11.965港元跌至4.45港元見底計，黃金比率0.382倍彈幅在7.32港元。
再以現價較A股收7.02元，折約8.78港元計，H股折讓41%，肯定是A股日後可改為優先股時，H股受惠最大的國企股之一。
本欄「八月之星」宏華集團（196），8月5日推介後，由2.23元升至2.75元，累升23%，但距技術反彈目標3.45元尚遠，以上周收2.60元計，仍有升幅32%在手。目前股價不但已重站10日與20日線之上，10日線且重越20日線，出現「黃金交叉」，MACD牛差距進一步擴闊，9RSI也重站50以上，可見今次反彈走勢未完。既已買入持有，宜再坐一會，等待收割。
上周頁岩氣相關股份有勢，論基本因素，仍以宏華預測PE及PB最落後，料續跑贏大市與同業。
高彰坡
本欄逢周一、三刊出
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