【本報訊】美國聯儲局即將退市，內地又因金融改革令水緊情況持續，導致本港投資市場異常波動，能有可觀回報又可避免市場波動的投資產品寥寥可數。宏利資產管理定息產品高級基金經理陳珮珊表示，人民幣債券在今年波動市中，計及匯率因素，一年料可獲5.5%回報。
有升值機會 波動性偏低
美元強勢，令亞洲貨幣持續貶值，陳珮珊表示，人民幣匯率由政府操縱，避過貶值之餘，更為投資者帶來升值機會，而人民幣計價的債券波動性偏低，宏利數據顯示，綜合多個貨幣計價債券波動性比較，人民幣債券的波動性，遠低於其他貨幣計價債券，今年首7個月，在岸及離岸人民幣債券回報分別為4.36%及3.01%，跑贏大部份發達國家國債。
人民幣債券回報率不俗兼且穩定性高，但零售投資者較難涉足。陳珮珊表示，人民幣債券發展漸上軌道，早前財政部首次發行30年期國債，為離岸點心債建立更長年期孳息曲線有正面幫助。她續稱，2014年約有360億美元等值的點心債到期，相信該些以企業為主的發債體會再發人幣債，為投資者帶來機會。
人民幣債券另一亮點，為內地持續銀根緊張。6月底，內地拆息一度抽高至30厘水平，雖然至今已大幅回落，但仍較正常水平略高。陳珮珊表示，內銀已為9月底及12月底的季結及年結因素儲定頭寸，預期未來一段日子息口會續高，惟企業始終要借錢，發債料成為另一渠道，將令人債市場變得多樣化。
人債前景看似亮麗，但陳珮珊提醒投資者，指發債體的信貸背景參差，與其他貨幣計價的債券一樣，宏利會避免集中投資於部份高風險債券。
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