人民幣合格境外投資者（RQFII）基金是基金產品的一種，至7月30日為止，內地外匯管理局批出的額度為1,219億元人民幣，不同的機構有不同的額度。
RQFII的資金是投資於內地的債市及股市，以往債股的八二比例已放寬，基金可以把多些資金投放在股市， 本應是一件好事，可以帶來更高的回報，可惜內地股市不濟，原本是好事的變為壞事。買基金的原意是可以有效地分散投資，不用花太多的時間去打理及投資於相對難於投資的市場。內地的A股市場基本上是有限度開放予外國人，而投資於債市也相當困難，加上人民幣不是自由地流通，才有RQFII這制度，以及相關的產品。
企業質素良莠不齊
最令人惋惜的是甚多RQFII基金的表現未如人意，衍生了人民幣投資是否一定吸引的疑問。無疑人民幣的流通越來越廣，產品越來越來多，只是簡單的產品帶來的回報也不錯，反而是RQFII基金、雙幣雙股及以人民幣報價的股票的表現相當不理想，特別是後兩者，到目前為止仍是低於招股價。
造成這原因可能是定價過高，或是那東西本身的吸引力有限，也有可能是基金經理的表現不佳。而內地的A股市場一向為人詬病，不少企業質素良莠不齊，企業管治水平低。以往投資者是提供資金的多，分紅的少，虧損的幅度驚人，任何相關產品的回報可想而知。
要令有關的RQFII基金成為吸引力強的產品，基金經理一定費煞思量。其實他們的競爭不單止來自人民幣的投資產品，也來自其他的投資產品，因為投資從來是講回報的。
李兆波
中大酒店及旅遊管理學院會計與財務高級講師
mailto:[email protected]
相戀54年！倪匡向全世界說：「到現在這麼多年，還是這麼深愛太太！」
你都想分享一點甜蜜？立即重溫今周《亂噏24》！
http://bit.ly/appletalk24