違低調作風長和疑放料試水溫

違低調作風
長和疑放料試水溫

【拆局】
雖然和黃(013)表明仍在評估放售百佳,但有分析質疑和黃出售百佳的決心,皆因過往長和的作風,任何交易都是低調進行,到公佈一刻才為市場帶來「驚喜」,但今次的放售大計卻一早「被踢爆」,實屬極為罕見。

交易多接近完成才曝光

和黃放售百佳的消息於上月19日、集團中期業績前突然由外電爆出,之前有報道指,原本和黃是6月才決定沽售百佳,繼而委託投行安排,有熟識長和系的人士指,長和系做交易一向密密實實,多數都是交易接近完成、甚至已經落實時,消息才會曝光,「當年和黃賣橙勁賺千億嘅交易,牽涉咁多團體,都係最後階段先曝光,今次賣百佳只牽涉兩家投行,如果和黃唔想曝光,你話班banker敢唔敢漏口風?」他估計和黃故意讓消息漏出,再測試市場反應。
事實上,由第一日開始,和黃放售百佳的發展一直都𥧌迴路轉,起初百佳的估值只是10億至20億美元,數日後,《華爾街日報》就引述最新消息指,百佳估值可能高達30億至40億美元,相當於歷史市盈率39倍,繼而再有傳媒獨家引述百佳推銷文件顯示,百佳過去五年的年均複合增長原來高達32%,期間的純利共增加了三倍,顯然為百佳「托價」。至今周,潛在買家之一的華創(291)放風稱,對百佳的作價有保留,入標興趣不大,至昨日則有傳和黃的「底線」實為首日傳出的20億美元。

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