錢荒一役過後,中央政策風險瞬即見底,鐵路基建重新開車,棚改項目上馬,內地媒體近日報道,鐵路、公路與基建(鐵公基)建設,以及棚戶區改造項目已陸續下達至地方實施,正式加快投資,中央持續以投資拉動增長達標的手段,顯然仍未改變。回顧08年「四萬億」拔苗助長式谷增長,所遺留至今的惡果,在投資拉動增長重燃下,根除之期將更加遙遠。
內地自08年至今以投資維持高增長,近年漸現產能過剩、地方債飆升及通脹升溫等後遺症,中央急以轉型消費模式救亡,惜至今未見成效,習李新政權上場初,市場本做好改革的陣痛準備,但近月形勢明顯有變。
當局無新招可出
據指江蘇、安徽、重慶、四川、貴州、陝西等多個省市已相繼落實鐵公基建設的銜接,主要以鐵路及棚戶為重點,市場正憧憬鐵路投資勢拉動地價上揚,增加地方賣地收入,高唱政策一舉兩得,反映投資依舊擔大旗,感覺當局已無新招可出。
以投資拉動經濟是中國最輕易操控增長的手段,今年內地增長不會觸及「底線」,更可保「下限」7.5%,已不是難事,在市場低沉多時的氣氛過後,措施對短期沖喜作用料不少。但問題是當局對後遺症視而不醫之餘,更重複走上舊路,無論如何都要面對的那個最終改革,恐將由陣痛變劇痛。目前股市出現反彈,但長線的是否已見底,卻值得懷疑。
記者:林靜
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