【本報訊】矢志今年要回復2011年業績高峯的利豐（494），昨日公佈上半年成績表，核心盈利僅達全年目標的25%，意味集團下半年要「大躍進」，方可達全年的預期。不過主席馮國綸仍力撐對全年達標「有信心」，指去年出事的「風眼」美國本土分銷業務（LF USA），重組問題已完全解決，「今年唔好再倒退，舊年已經夠差㗎喇！」
記者：吳綺慧
去年由於LF USA多年來收購的品牌表現差勁，利豐因而作出了一次性龐大重組開支及撥備，拖累業績大幅滑落。有外資分析員表示，利豐如真的完成有關救亡行動，亦只是把業務重回正軌，未足夠轉化為強勁的增長動力：「其實只要啲嘢back to normal，佢要返去2011年盈利水平，係有可能的，但你唔知信唔信公司好，因為令人失望過太多次。而且，投資者唔會咁就收貨，要股價有起色，利豐要說服到大家，佢檔生意仲有乜增長空間，但𠵱家睇落就唔多覺。」
核心僅多賺1% 預期中下限
利豐上半年扣除其他非經營項目，核心盈利為2.23億元(美元．下同)，按年僅增加1%，屬市場預期的中下限，亦只是回復到2011年的核心盈利8.82億元的25%。如利豐要兌現承諾，即其下半年度核心盈利，至少要同比勁升超過1倍，達5.99億元。
至於整體純利，利豐上半年只得9600萬元，按年大跌69%，主因是今年缺乏收購代價回撥的一次性收益，以及要為去年10月發出的混合債券支付派息所致。
馮國綸表示，對全年核心盈利達標仍相當有信心，主要由於LF USA的情況已經穩定下來，下半年不會再有任何重組開支：「另外，我們的採購生意，收益亦大部份喺下半年反映。
至於年初講過、大客的定單有雙位數增長，係當時有啲客反應『勇猛咗』，點知之後春季銷售唔太好，𠵱家定單都有啲回落，但都有高單位數升幅，我覺得全年採購業務表現會唔錯。」
現金大減 「唔需要融資」
利豐上半年業績平平無奇，但其現金流情況仍然值得關注。集團上半年度手頭現金為4.19億元，較去年12月底時減少了38%。雖然集團期內業務帶來的經營現金流，已回復至2.17億元的健康水平，但由於仍要為以往的收購「找尾數」約1.9億元，加上派息、支付利息等又用了約2.6億元，故最後現金水平仍是在下降。
馮國綸強調，利豐現金流相當充裕，「今年肯定唔需要融資」，更足夠支持集團繼續收購。不過分析員就指，利豐可用作收購的財務空間正不斷收窄：「無得再大量收購，本業增長又好緩慢，未來利豐的增長動力喺邊度，相信管理層要好好研究一下。」
利豐昨在收市後公佈業績，昨收市報10.54港元，升1.35%。
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