【本報訊】矢志今年要回復2011年業績高峯的利豐(494),昨日公佈上半年成績表,核心盈利僅達全年目標的25%,意味集團下半年要「大躍進」,方可達全年的預期。不過主席馮國綸仍力撐對全年達標「有信心」,指去年出事的「風眼」美國本土分銷業務(LF USA),重組問題已完全解決,「今年唔好再倒退,舊年已經夠差㗎喇!」
記者:吳綺慧
去年由於LF USA多年來收購的品牌表現差勁,利豐因而作出了一次性龐大重組開支及撥備,拖累業績大幅滑落。有外資分析員表示,利豐如真的完成有關救亡行動,亦只是把業務重回正軌,未足夠轉化為強勁的增長動力:「其實只要啲嘢back to normal,佢要返去2011年盈利水平,係有可能的,但你唔知信唔信公司好,因為令人失望過太多次。而且,投資者唔會咁就收貨,要股價有起色,利豐要說服到大家,佢檔生意仲有乜增長空間,但𠵱家睇落就唔多覺。」
核心僅多賺1% 預期中下限
利豐上半年扣除其他非經營項目,核心盈利為2.23億元(美元.下同),按年僅增加1%,屬市場預期的中下限,亦只是回復到2011年的核心盈利8.82億元的25%。如利豐要兌現承諾,即其下半年度核心盈利,至少要同比勁升超過1倍,達5.99億元。
至於整體純利,利豐上半年只得9600萬元,按年大跌69%,主因是今年缺乏收購代價回撥的一次性收益,以及要為去年10月發出的混合債券支付派息所致。
馮國綸表示,對全年核心盈利達標仍相當有信心,主要由於LF USA的情況已經穩定下來,下半年不會再有任何重組開支:「另外,我們的採購生意,收益亦大部份喺下半年反映。
至於年初講過、大客的定單有雙位數增長,係當時有啲客反應『勇猛咗』,點知之後春季銷售唔太好,𠵱家定單都有啲回落,但都有高單位數升幅,我覺得全年採購業務表現會唔錯。」
現金大減 「唔需要融資」
利豐上半年業績平平無奇,但其現金流情況仍然值得關注。集團上半年度手頭現金為4.19億元,較去年12月底時減少了38%。雖然集團期內業務帶來的經營現金流,已回復至2.17億元的健康水平,但由於仍要為以往的收購「找尾數」約1.9億元,加上派息、支付利息等又用了約2.6億元,故最後現金水平仍是在下降。
馮國綸強調,利豐現金流相當充裕,「今年肯定唔需要融資」,更足夠支持集團繼續收購。不過分析員就指,利豐可用作收購的財務空間正不斷收窄:「無得再大量收購,本業增長又好緩慢,未來利豐的增長動力喺邊度,相信管理層要好好研究一下。」
利豐昨在收市後公佈業績,昨收市報10.54港元,升1.35%。
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