【本報訊】曾兩度押後的招行（3968）A+H供股計劃終於再度出爐，據市場消息透露，剛於上月獲中證監批准供股的招行，將於周五（16日）公佈中期業績後宣佈供股，據了解，招行供股比例為每10股供1.74股，供股價料不低於每股資產淨值的9.29元（人民幣．下同），集資約350億元。
記者：鄧偉忠 董曉沂 劉美儀
有分析員指出，招行完成供股集資後，主要內銀股已經基本解決集資需要，料內銀股集資潮將會暫告一段落，但由於供股價折讓僅約一成，料對供股反應構成一定影響。
招行於2010年宣佈A+H供股，揭開為時超過三年的內銀集資潮，其後中行（3988）、工行（1398）均已先後完成供股。
折讓不大 吸引力不足
因為內地收緊對內銀資本要求，招行宣佈需要進行第二度供股，由於內地要求A股上市公司，供股價不可低於資產淨值水平，但因為股市氣氛未能配合，2011及2012年兩次均未能成功。
據了解，中證監上月批准招行A股供股申請，加上近期內銀股股價普遍回升，現時是最適合供股時機，故該行暫定在周五公佈中期業績後，同時宣佈供股。
按供股價不低於9.29元計算，H股供股價約11.77港元，分別較A股及H股股價折讓約15%及11.4%。有歐資行分析員表示，由於供股價折讓不大，大大削弱招行供股權吸引力，同時減低對股東供股的吸引力，惟供股比例較預期的10供2.2略低，則可輕微減少供股帶來的攤薄效應。
該分析員表示，相比交行（3328）去年以A+H定向配股形式集資，招行供股是對小股東較為公平的做法，而且近期招行股價顯著回升，供股條件屬預期之內。
截至今年第一季度，招行一級資本充足率約8.6%，預期供股完成後，招行一級資本充足率將回升至10%水平以上。
供股比例 屬市場預期
招行是次供股屬市場預期之內，美銀美林早前已發表報告預測，招行供股比例為10供1.74，與今次傳出消息完全脗合，惟配股價每股9.32元則有輕微差距。該行預期，並料供股完成後可提升招行一級資本率1.5個百分點至9.5%至10%，整體資本充足率提升1.5個百分點至12.5%至13%。
專家齊聲招行供股影響微
【獨立股評人 陳永陸】
影響好輕微，招行供股消息已經消化咗好耐，股價半年跑輸內銀股已經知道……供股唔會太負面，市場係睇業績，同埋政策，唔係睇集資。
【AMTD證券業務部總經理 鄧聲興】
好多時傳聞對股價有壓力，公佈後反有機會升，今次供股比例低，discount（折讓）大，通常啲人都會供……細銀行最擔心資本充足比率，供完咪唔使擔心囉！
【時富資產管理董事總經理 姚浩然】
對股價都冇乜特別，市場最關注是地方債對內銀影響……內銀估值唔貴，但要持續跑贏唔容易，其他內銀業績亦唔算太好。
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