聯通（762）中期業績早洩上周四停牌後，上周五恢復交易，收報11.8元，升2.3%。摩通指，聯通上半年業績強勁，營運表現佳，顯示聯通已進入3G收成期，公司過去幾年的資本開支投資正確，該行又引述管理層提到TD-LTE的試驗可能會對資本開資有憂慮，但該行並不擔心，維持對聯通中資電訊股中首選，及維持增持評級，但因4G資本開支上升，目標價由15.6元降至14.6元。
股價趨勢仍向下
野村則指，維持對聯通的樂觀看法，因該公司的HSPA+網絡跟4G速度有得比，中國4G需要兩至三年成熟，持續相信公司可藉WCDMA技術優勢，可令3G更快緩和及推動每用戶平均收入，故維持買入，目標價由13.2元升至13.5元。德銀則將評級維持買入，目標價由15.8元降至15.2元。
至於往績，上述三行的分析員有一大共通點，就是長期買入評級，若此股是股王騰訊（700），發了，可惜不是。例如德銀分析員2012年3月推介該股，當時股價13.55元；摩通分析員的紀錄可拉得更遠，從2010年至今10元至15元，每隔5毫的價位都買過，整體上蝕多賺少；野村分析員則於今年3月推過，當時10.23元，算是較好，但只因時期較短。再看市場數字，已有近八成分析員歸邊買入，大合唱多時，但近一年股價趨勢仍是向下，加上大行亦欠信心紛紛下調目標價，本欄宣判：唔跟！
高明
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