美股隔晚下挫，加上日股暴跌4%影響，港股昨日大幅下挫，恒指跌334點收市，報21588點，走勢有轉弱之虞，現時入市要加倍小心。
恒指早前升破100日線（21921），但始終未能大幅拋離，而且大市連升六周，成交幾乎連跌六周，早有動力不繼之兆，這兩日恒指累跌近600點，10日、100日、250日和20日線先後失守，表現認真麻麻。恒指和H指周線圖本周暫現穿頭破腳，若全周收市維持這個利淡轉勢形態，大市轉跌的機會甚大。
美股連日回落，是因為退市憂慮再次作怪，兩位聯邦儲備銀行行長先後發言，表示聯儲局有可能9月開始減少買債，這兩位行長當中，有一位是出名的鴿派，而且在聯儲局會議中有權投票，他的說話份量不輕，故此市場反應頗大。
最近聯儲局的議息聲明相當鴿派，顯然想安撫市場，但10年期國債孳息未見急回，而且很快升回2.6厘之上，市場依然相信年內退市機會甚高，若債息衝破2.8厘，金融市場難免受衝擊。
此時選股宜格外審慎，最好是基本因素極佳而估值不太高，例如今日推介的阜豐集團（546）。阜豐是內地味精業龍頭，過去兩年內地味精價格持續下降，而主要原材料玉米（佔成本比重達56.8%）和煤炭（佔10.8%）均高企，令其毛利率下跌。
成本減輕 毛利率升
不過有兩點足以令阜豐今年大翻身，一是商品狂潮已過，玉米和煤炭價格每下愈況，阜豐成本理應有減無增。其二是味精價格正急速回升，內地媒體報道，內地味精均價由7月初的每噸7,350元（人民幣．下同）升至月尾的8,400元，漲幅達1,050元，而均價同比上漲14%，環比則漲20.8%。
這一輪味精降價，主要是過去兩年當局致力淘汰落後產能的結果，因此業界估計價格可以續升。
成本減而售價升，生產商的毛利率自然大幅提升，阜豐佔內地市場約五成，銷量龐大，毛利率一旦回升，純利自必暴漲。由於味精價格6月才開始上揚，估計上半年業績只有溫和改善，但全年計料有大改進，以增長三成計，PE將降至9倍左右。
論走勢，阜豐已突破3月以來的橫行區，可望重遊1月高位4.1元，可於3.45元或以下買入，跌破3.2元止蝕。
邱古奇
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