【形勢逆轉】
靠新興市場「食糊」，安度金融風暴並錄得盈利10年高的渣打集團（2888），向來是證券界買銀行股的首選，不過近年形勢有變，分析員普遍提議，買匯控（005）沽渣打，主要是匯控更能受惠美國經濟復蘇及利率上升效益，相反渣打在區內市場，尤以韓國及印度的資產質素，有轉壞迹象，令人擔心。今年迄今，匯控股價累升9%，渣打則跌8%。
韓國印度市場轉壞
大摩將渣打投資評級，降至「與大市同步」，雖然預期不良貸款率升幅仍溫和，但報告認為，中東及印度資產質素，正備受壓力，加上內地經濟增長放緩，韓國監管要求轉變，渣打在當地風險信貸亦多，令人關注。相反，大摩維持對匯控「跑贏大市」評級，並看好其亞洲業務。按今年首季末計，香港及亞太其他地區，對集團稅前盈利佔比達65.4%。
瑞穗證券亞洲銀行研究部主管安彤善表示，雖然匯豐及渣打在亞洲市場的新造不良貸款率，不應有太大差異，亦不預期兩行在區內資產質素，出現重大挫折，但今年以來，市場揀匯控多於渣打，此形勢料會持續。究其原因，與歐債危機趨穩後，匯控歐洲業務被視為較渣打亞洲業務，長線更具增值效應的市場，而匯控未來三年，持續精簡架構，亦進一步節省成本提高效益。
另一分析員認為，匯豐已關閉韓國零售銀行業務，亦出售印度非核心業務，故兩個市場對其亞洲版圖影響有限，相反渣打在韓國及印度業務比重不輕，減值撥備上升難免令人關注。
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