恒隆地產（101）中期盈利跌23%至28.2億元，主要是出售物業減少的影響，不計該項影響營業盈利實增9%，上年出售待售物業及投資物業獲利逾10億元，期內只獲利6,000萬元。
香港投資物業於去年出售部份後，稅前盈利增4.5%，瀋陽市府恒隆商場去年9月開業，內地貢獻增加14.2%，總盈利於調整投資物業公平值變動後，基本純利19.33億元，每股盈利43仙，下跌23.3%，中期息維持17仙。無錫恒隆商場將於9月開業，已租出90%，下半年租金收入將有增長，內地仍有多個項目發展中，是業績增長主要來源。
恒隆持有已完成多年的住宅，該等物業成本甚低，出售可帶來厚利。於6月底，恒隆淨借貸3.27億元，內地投資未來三年每年支出約60億元，住宅未能套現，除未能獲利外，還要增加借貸以供發展，因而本港樓市的變動，對恒隆影響甚大，內地經濟放緩，物業租賃的樂觀程度稍降，但亦可帶來增長。
恒隆現價25.6元，低於賬面資產值的26.72元，在發展中又持有大量待售物業，現應有較高溢價，而市場形勢轉變溢價將會收窄，中線目標價將為30元，不宜期望過高，恒隆出售物業要價不要量，市場逆轉，勢將影響其股價表現。
齊明
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