證監會勒令中金再生（773）清盤，市值逾百億元的民企，相信很大機會game over。故事發展至此，投資民企的信心已完全崩潰。
2011年的瑞金（246）、中國森林（930），市值皆接近百億元、屬於內地行業龍頭，出事仍可視作個別事件。去年包括博士蛙（1698）、澳優（1717）等民企相繼停牌，以為最壞時刻過去，原來只是一廂情願。被渾水式機構稍為唱衰質疑，已經露晒底，坊間經常吹噓中資民企平到爛，實情可能是業務爛到透。
崛起衰落 阿爺掌控
統計2011年至今年十隻最大停牌民企，市值超過400億元。其他冇問題的，股價跌得可能更轟烈，女股神劉央錯愛的人和（1387）、碧生源（926）及銀基（886）等，跌到無朋友。
民企崛起衰落，一切都是阿爺掌控。08年金融海嘯後，中央推出四萬億救市方案，造就民企、紅籌國企瘋狂借錢擴充。回想近年折墮板塊，例如造船、光伏及資源礦產，一切的劫都由當年開始引發。
諾貝爾經濟學獎得主克魯明（Paul Krugman）在《紐約時報》撰文，指目前的中國經濟即將撞牆（hit the wall），如果再不改革只會帶來更大痛苦。
克魯明指出，過去30年，消費在中國經濟中的比例持續低企，政府保持高投資，但主要是富了一部份人，大部份家庭，尤其是農村卻未有從增長中獲益，其餘部份則輸送到有政治背景的精英，或者央企手上。他認為內地經濟多年來嚴重倚賴投資拉動，這個低消費高投資的經濟模式有如龐氏騙局，最終會爆破。
民企一間接一間出事，以往一直追捧中國故事、追尋中國夢的投資者，已經驚覺他們玩不起這個遊戲。歐洲股神黯然退出已算止蝕得快，但連對民企「一顆不變心」的劉央，對中金再生出事的回應竟是，「每個人都想追求真相，但真相是很難發現的」，似乎醒覺錯愛了民企。
防不勝防 難分清好壞
民企爆煲，有時候可在股價上見端倪，但中金再生股價過去一年飆升，自去年7月底至今年1月停牌前，累升74%。嚴重瀨嘢的還有美國巨企Caterpillar，年初為去年收購的內地民企年代煤機，疑因賬目問題，作出45億元的減值撥備。
的確，不能一竹篙打翻一船人，但大家要明白到，無論由基本因素、股價表現，大家已經分不清誰是好民企、誰是壞民企，如此折磨費神，還是不炒算罷。
王昇
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