【本報訊】友邦保險（1299）昨公佈優於預期的上半年業績，惟早段股價一度跌至34.8元全日低位，市場人士估計是因為友邦增長動力略見放緩所至。其後多家大行包括高盛、花旗及美銀美林等發表報告唱好「護航」，令友邦股價力保不失，友邦股價力拓上35.85元收市，升0.42%。
回顧友邦中期業績，上半年純利增長34%至19.34億美元（約150.85億港元），新業務價值增長26%至6.45億美元（約50.31億港元），均優於市場預期。友邦同時宣派中期息每股13.93美仙（約1.09港元），按年增長13%。友邦6月底止的新業務利潤率卻跌至41.6%，較去年同期低0.1百分點。友邦首席執行官杜嘉祺解釋稱，主因是新收購的馬來西亞業務利潤率偏低，但他預告指，馬來西亞及韓國的利潤率將會大幅改善。
資本強勁 隨時出手併購
杜嘉祺提到，友邦現時資本強勁，償付能力高達427%，屬全球最高之一，如再有吸引且估值合理的收購目標出現時，可更有彈性地出手作併購。對於李澤楷明言要搶奪保險市場領導地位，杜嘉祺表示，歡迎任何對手加入市場競爭。
對於投資者較關注的股價及派息表現，建銀國際高級分析師余啟正認為，友邦有機會進一步增加派息，因為其資本非常充裕，「冇理由唔派番畀股東」，加上業務持續增長，相信股價可以每年升5至10%。惟他估計，反映盈利動力來源的新業務價值升26%，雖優於市場預期，但恐怕難再維持以往近40%的高增長。
他亦擔心由於友邦業績是截至5月底止，剛好避開6月的債市崩圍，故下半年投資收益略見隱憂。
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