「鞋王」百麗(1880)跟達芙妮(210)早前公佈了第二季營運數據,雖不至於令人慘不忍睹,但也令大家驚覺到,在中國經濟周期走下坡時,內需股表現「沒有最衰,只有更衰」的時期還未完結,更恐怖的是,以7月數據看,目前仍看不到隧道盡頭在那裏。
以百麗第二季經營情況作例子,該季同店銷售額錄得0.5%增長,雖較原預期會錄得倒退的情況好多了,但翻查資料,卻是08年金融海嘯以來表現最差季度,還要較首季的4.5%增幅暴跌4個百分點,市況變壞的速度,比金融海嘯時來得快兼狠。再看被市場憧憬已度過難關的運動用品股。有券商信誓旦旦,個別運動股已成功清減存貨,業務復蘇可期,令股價彈升;但實情是整個板塊已持續尋底多時,些少未經證實的好消息,便足已刺激股價上升,反彈不代表甚麼。
現時可不可以趁底「博一博」?密西比認為目前買入零售股的贏面轉細,因按過往經驗,在經濟下行周期零售股表現遜預期的機會,通常遠大過優於預期。在曙光出現前,還是少沾手為妙。
密西比
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