麥格理上周五推介中國燃氣（384），即日升0.4%報9.14元。報告指，相信中燃能持續達到強勁的燃氣量增長，主要來自新增約30個衞星城市每年3,000萬立方米銷售貢獻；此外將有更多項目達至收割期，旗下約200個城市項目中，至今僅20%個燃氣項目已達收割期，三成則開始獲利；而更多液化天然氣（LNG）站建設亦提升需求。
往績一直贏開
麥格理又指，管理層對於配股予中石化（386）持審慎態度，可紓緩投資者對溝淡盈利的憂慮，管理層向分析員表示，正跟中石化開始細規模的業務，配股只會在注資可以增加價值，以抵銷溝淡盈利的影響下才會同意。該行又指，出售部份液化石油氣（LPG）站或儲備資產，有可能是下一個股價刺激因素，公司此類業務的使用率僅三成，融資成本達2.8億元，管理層正積極尋找出售資產的機會，料可以削減融資成本至少2億元，並帶來一次性收益。
該行指出，中燃是下游燃氣股的首選，相信會集中於網絡擴張，明年預測PE為17倍，估值吸引，故維持跑贏大市評級，目標價由9.80元升至11.40元。
至於往績，分析員Serena Li自今年3月13日接手研究此股，並開始推介，給予跑贏大市評級，當時股價為8元，至今累升14%，但中間一度大跌，考慮到開始推介至今仍是贏，本欄宣判：跟！
高明
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