基金觀點:亞債光芒未退

基金觀點:亞債光芒未退

自美國聯儲局主席伯南克於年中表示,當局有意削減量化寬鬆的規模後,全球股債表現波動,新興市場亦顯得較為落後。投資者擔心日後金融市場失去聯儲局支持,持續拖累亞洲債券的表現。
無疑,若聯儲局調整貨幣政策,短期內將對亞洲市場構成一定壓力,然而,投資者應了解削減購債規模的背景。美國經濟持續復蘇,令聯儲局希望逐步收減貨幣政策寬鬆的程度,並不表示立即終止對市場的支持,萬一美國經濟轉壞,當局亦可放鬆銀根。此外,日本及歐洲經濟亦漸漸復蘇,兩大央行繼續為市場提供大量流動性,令資金可持續流入全球各地市場。

收益率睇高一線

中國經濟增長亦受全球關注,總理李克強將今年增長目標定為7.5%,並不代表經濟停滯不前,反而趨向更為穩定的模式,遠離過度增長的風險。整個亞洲的經濟增長動力依然強勁,前景比歐美為佳,亞洲國家的財政實力不斷改善,外滙儲備大幅增加,主權評級有望拾級而上。
總括來說,現時環境對債市有支持,亞洲債券仍有豐厚的投資價值。過去數年,亞洲本土債券市場規模不斷擴大,反映越來越多投資者對亞債感興趣,收益率亦一直比已發展市場為高,在現時的低息環境下非常吸引。目前市況不明朗,部份資產類別或遇上壓力,但亞洲債券種類繁多,除了本土貨幣亦有美元債券,能抵銷一定的外滙風險,而企業債券前景亦依然亮麗。只要種類和年期挑選得當,投資者仍可利用亞債為投資組合增值。

德盛安聯