六福集團（590）首季度銷售佳，昨開市前即搶升，雖有反覆，收市仍升6%，升勢有餘未盡。
6月止首季同店銷售增長佳，其中黃金產品增130%、珠寶首飾增21%，港澳區增83%、內地市場增117%，遠勝於周大福（1929）。
期內金價波動，黃金產品銷量大增，毛利亦隨之上升，但毛利率低於珠寶首飾，整體毛利率因而錄得單位數字下跌。自營店共133間，香港增3間至40間、澳門增1間至10間、內地增1間至79間，海外維持4間，另有內地品牌店929間。集團銷售以黃金產品為主，佔逾60%，毛利率10%至15%，珠寶則達40%。黃金產品毛利率雖低，交叉銷售下珠寶首飾亦受惠。
去年度六福盈利12.65億元，按年減少5.1%，主因毛利率稍跌及店舖租金上升，今年開設新店已放緩，銷售費用可受控制，經過首季度銷售大增，年內其餘時間的同店增長將會急降。
六福現價22.10元，PE 10.3倍，息率3.9厘，周大福則為17.6倍及2.3厘，雖然規模有別，但折讓太大，預期六福中短線可升至25元，上升空間13%，屆時PE亦只是11.6倍。六福炒起常有頗佳表現，為免風險跌穿20元止蝕。
齊明