大市反覆,經緯紡機(350)昨升4%,守穩250日線,似在等候突破。經緯雖產銷紡織機械,但近年表現不濟,反而佔37.4%的中融信託有頗佳貢獻,佔去年盈利4.36億元(人民幣.下同)其中5.57億元,即紡機虧損1.21億元。
今年上半年,中融盈利10.9億元,增62.4%,貢獻達4.08億元(去年中融上半年增長21.9%,今年增長44.7%)。去年上半年,經緯盈利2.78億元,其中中融貢獻2.46億元、紡機貢獻3,200萬元,經緯並未公佈上半年業績,第一季則為1.02億元(只計紡機),如第二季只是收支平衡,則經緯上半年的盈利已達5.1億元,增長83.4%。
突破靠A股帶動
中融以流動資產為主,其中銀行存款73.8億元,各項金融資產6.12億元,應收款只有4,848萬元,股東權益65.4億元,收入以手續費為主,上半年24.7億元,佔總收入94%。
保守計中融全年增長50%至21億元,貢獻達7.86億元,若紡機收支平衡,則今年經緯盈利應為7.86億元,較上半增80%,相當於每股盈利1.116元或1.4港元,以3月每股資產計,相當於每股6.72元或8.47港元。
經緯昨收4.81元,預期PE 3.43倍,PB 0.567倍,A股收7.97元人民幣,H股折讓52%。經緯H股只有1.8億股,大部份落在長期投資者手中,昨成交84.4萬股,股價上升有待A股帶動,現企於250日線水平,上望阻力為5及5.40港元(下同),如A股配合可望突破,即使重上2月高位7.20元,預期PE不過5.15倍,可小量吸納看好中線,但中融信託的經營可能涉及財政政策,宜自行靈活止蝕。
齊明