【本報訊】人民銀行在統計部公佈中國第二季經濟增長前夕，發表一篇由新華社記者就當前貨幣信貸形勢的採訪文章，五條問答的重點在於強調上月底拆息抽緊僅屬短期現象，現時內銀流動性充足。
記者：董曉沂
文章又指，未來會繼續實行穩健貨幣政策，更會綜合市場數據，調節銀行體系流動性，即貨幣從穩的政策實有改變空間，阿爺「放水救市」的希望仍未幻滅。
拆息抽緊屬短期現象
人行昨日發表的文章明顯是在派定心丸，為日後調信貸開路，文章解釋上月內銀出現拆息抽升有多個原因，先有市場預期美國即將退出量寬政策，再有半年結、補繳準備金及交稅等季節性因素等，但至本月12日，隔夜拆借及回購利率已分別回落至3.32厘及3.29厘，可反映內銀流動性充足。文章又提到，6月底止內地金融機構的超額準備金餘額達2萬億元人民幣，較人行認為充足的1萬億元人民幣高出一倍，可見人行對流動性非常有信心。
事實上，即使內銀流動性再現緊張局面，人行亦非唯一「救命符」。工行（1398）早前亦曾表示，作為大銀行有意在市場出現波動之際，發揮本身流動性優勢，以達穩定市場作用。
一位內銀信貸部人士稱，總理李克強於上周拋出「底線論」已明確顯示中央不但會以鐵腕手法調結構，錢荒現象更不希望重現，不過，人行昨日刊登文章是否代表「放水」，則言之尚早，不過，肯定的是，高層已下達訊息，要續引導貸款流向中小企等實體經濟。
中國銀行（3988）行長李禮輝昨表示，要盤活傳統產業存量，實現差異化信貸。他承認經濟失衡的問題肯定要反映在金融方面，並覺得金融上突出的問題是銀行的信貸總量很大，但是結構不合理。
對於傳統的產業重在盤活存量，李禮輝表示要做到有扶有控，做到消化一批，轉移一批，對產能過剩的行業區分不同的情況，實現差異化的信貸政策，對有市場、有效益的企業繼續給予資金支持，對向境外轉移產能的企業，增強他們跨境投資的能力，對屬於淘汰落後的企業，通過貸款損失的核銷等方式來支援這方面產能的壓縮和退市。
下半年或降準備金
經濟學家早已預期，在李克強明示暗示要保住國內生產總值（GDP）下限為7%的大前提下，內地有可能於下半年以逆回購、減存款準備金率（RRR）甚至減息來放寬流動性。滙豐上周所發的研究報告預期，未來數月內地或減息25點子，並再度放寬利率浮動區間，以降低企業融資成本及增加巿場信心。
至於上月廣義貨幣供應（M2）按年僅增14%，低於市場預期，人行亦有一套說法作定心丸。人行表示，上月貨幣增速放緩，主因去年基數高及存款增長放緩所至，而存款增長放緩，有分析指出，反映內地實體經濟活動有所放緩，令企業有需要提取資金造成銀行存款減少。
對於M2增長放緩，人行強調，增速合乎宏觀調控的預期及穩健貨幣政策的要求，未來會繼續實施穩健貨幣政策。對於下半年的放貸方向，人行文章強調，會繼續將信貸資源向小微企傾斜。
【人行解說內銀上月水緊原因】
1. 美國退市預期令外滙市場波動
2. 補交準備金、交稅等季節性因素
3. 金融機構流動性風險控制及資產管理有所不足
4. 外圍唱淡中國引起市場情緒變化
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