六月中至今，美滙指數由81左右升穿84，碰上了美股業績期，財經媒體都用上了「強美元削企業盈利預期」做標題。事實上，所謂的盈利預期，還是分析員的自作多情。
憂香港地產及港股
中小企，面對滙兌轉變，尚且會做點對沖，能夠晉身成份股的大企業如果沒有管理滙兌風險，很難說得過去。說到底，今時今日美國企業在世界各地的競爭優勢，不是那種簡單的低成本；而且今時今日跨國大企業複雜的供應鏈，美元相對滙率的高低，對這些食四方飯的跨國大企業影響有多少，很難說得準。例如蘋果，由於日圓貶值，產品今年五月在日本加了價，平均由14%至16%不等。說到底，定價的能力還是取決於產品獨特性，這一點，美國企業當中也各有長短。
相反，強美元我最擔心的，不是美股，而是港股和香港地產。
自從港元掛了美元，美元就成為了主導香港經濟的其中一個主要因素。87股災，接着是90年代初美國的衰退，其時的聯儲局話事人格林斯潘，將美元力壓，至最低位大概是95年中。至當時美國股市出現亢奮，聯儲局又緊縮銀根，美滙由2001年至2003年持續在高位，當時的美滙指數約莫為110左右。
美元長期疲弱，香港就炒個不停。相反，好似02、03年，淡起上來，股市可以得番幾十億成交一日。當然，今天美滙與高位尚有一段距離。但貨幣滙率是相對的概念；當歐、日、中、澳、加、紐等，個個都有動機貶值，而美元則是所有國家的對家。各國集體行動起來，首當其衝，就是一眾在明在暗將貨幣與美元掛了鈎的地方，例如香港。
利世民
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