復星醫藥（2196）去年10月以11.80元招股，發售3.36億股H股，今年5月最高見15.20元，昨收12.18元，高位回落20%，仍然輕微浮水。年初至今，微升4%，跑贏期內H股指數21%的跌幅。惠理基金是須披露權益的股東之一，今年2月最高持有H股9.42%，近期已降至5.96%（2,006萬股，價值2.44億元），減持價14.475至12.697元，屬獲利離場。
1）復星醫藥A股（滬：600196）早於98年8月在A股上市，初期最低價2.13元人民幣，現時10.94元人民幣，急升4.1倍，同期上證A股指數只升64%，復星醫藥A股大大跑贏指數。
2）復星醫藥業務包括製藥、藥品分銷及零售、醫療服務以及診斷產品與醫療器材，總部設於上海，以製藥分部收入計算，是中國五大本土製藥公司之一，2012年（12月年結），營業額72.78億元（人民幣．下同），升13.1%；盈利15.64億元，增34.1%。今年首季，盈利微升5%。現價往績PE 12.1倍。彭博綜合證券預測，復星醫藥2013年PE亦為12.1倍。
復星醫藥A股較H股有溢價14%，過去5年平均PE 18倍。
3）復星醫藥2013年預期PB 1.45倍。
★復星醫藥現價較同類股吸引，只是大市氣氛欠佳，入市不必心急，可候11元（2月低位）收集。
何車