【專訪】
近年各國央行放水救經濟，令環球股市向上，至近月美國有退市迹象，股市出現隱憂，連傳統避險工具黃金亦大跌，究竟投資者如何自處？星展銀行投資總監林哲文為多項投資提供3個月評級及12個月評級；當中，黃金在長、短期均獲減持評級，故他直言：「黃金泡沫爆破，投資的最佳時機已完。」
環球股市最近異常波動，但作為傳統避險工具的黃金卻不能受惠，金價更由近每盎斯1,800美元大跌至今，林哲文直言，金價大跌反映其泡沫爆破，惟他估計，金價約跌至1,150美元會喘穩，但相信會需要數月時間才會跌至該水平。
對於早前過份攀升的金價，林認為，市場預期歐元區瀕臨解體，故資金湧入金市避險；早前美國債被降級，市場又預期美會出現債務違約，故再吸引資金進入黃金作避風港；其後市場估計美國經濟將進入衰退，導致美元狂瀉，惟市場再一次「估錯市」，美元滙價拾級而上，皆令黃金價格掉頭倒跌。
籲勿對A股過份憂慮
跌得急又跌得殘的，亦有內地股市，林哲文為其3個月表現給予中性評級，12個月則給予增持評級。他解釋稱，內地政府注重長期經濟改革，更甚於短期的救市措施及策略。林哲文續稱，以過往經驗看，改革過後，市場又會買入A股捧場，故投資者不用對A股表現過份憂慮。
星展給予A股短期評級為中性，長期則獲增持評級，林哲文預言，當內地經濟改革近尾聲，資金將再次湧入A股，為A股提供另一波升浪。至於環球的整體資金流向，星展提供的數據顯示，每當美國短期國債息高於美國長期國債息、即俗稱為倒掛，甚至兩者債息持平時，均可提早警示美國股市即將進入熊市。以對上一次熊市計，於07年尾時，10年期美債息與2年期美債息接近持平，其後美國股市便大跌58%，進入近兩年的熊市至09年初。
記者：董曉沂