滙源果汁（1886）自2008年可口可樂提出收購遭商務部否決後，股價沉寂。但近期集團決心優化資產，除出售虧損廠房及業務外，亦向大股東收購資產，有利改善營運及企業管治。
冀毛利率回復至35%
滙源早前向大股東收購濃縮果汁及果漿業務，涉49.39億元。擬購業務供應43%原料，收購有助滙源轉型為垂直整合業務模式。若計及有關業務業績，集團去年盈利將由1,616萬元（人民幣．下同），增至2.47億元，純利率亦可由0.4%改善至5.8%。另外，民企管治透明度一向惹人詬病，大股東注資有助降低關連交易，預計有關金額將由2012年12.9億元，降至今年1.3億元，料可改善企業管治。
滙源近期亦積極出售虧損資產，包括上月底以3億元，向統一出售處於虧損狀態的上海廠房。集團表示希望未來三年收入可以雙位數字增長，而毛利率則回復至2007年時的35%水平。
滙源作為市場龍頭，在併購整合潮中具有一定的優勢。相信在近日連串的併購行動後，有助改善其基本因素。
鄧聲興 AMTD證券及財富管理業務部總經理
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作者為證監會持牌人士