上周港股反彈勢頭不錯，如果分析幾個重要指標，大概可評估大戶7月的部署：
1.黃金比率長線支持位失守：附表可見最近50日、250日、500日及長線的的黃金比率價位，一般來說，跌穿0.5分界最要支持位不見反彈，代表淡友得勢，大市將會在下一級的0.386尋找支持。
自從恒指6月13日裂口低開至21069，跌穿250日平均線以及長線高位31958及低位10676的非常重要中間價21317的支持，表示淡友主導。
期指明顯阻力位21100
本周恒指能否反攻在21000以上收市非常關鍵，樂觀是回到21317附近再作整固尋找方向，如反彈無力，依次序的0.386支持位分別是20709、19140及18806。周二期指開在20709上方或下方，對後市有指導性意義。
2.恒指波幅指數：如能攻上21000，配合恒指波幅指數回落到18警戒線以下，那暫時可解除大跌的風險，回復正常1,000點區間，即20500至21500炒上落。
3.期指轉倉價值區：7月轉倉時好友從19700發力，而在20200明顯遇到阻力，轉倉價值區約20100。大戶習慣每月最少食1,000點波幅，預期期指升上21100至22000會遇到極大阻力，最忌見到高開低收，沽空金額大增的利淡訊號
料19850有真正支持
4.期指未平倉合約：7月期指完成轉倉後，未平倉合約由6月約22600水平的11.4萬張合約減少至10萬張。6月單月下跌1,588點，期指淡友大戶大豐收，估計贏10億港元以上，淡友在20000樓下平倉獲利為主，由於外資撤離新興市場，期指維持10萬張或以下較合理，如見持續加倉，提防淡友又再累積淡倉食大茶飯。
5.活躍期權倉位：上周Put主力加倉在19800，共943張，由於加倉在19800而不是20000，表示大戶認為二萬點的支持力只是一般，並非特別強勁。留意20400雖然總計加倉，但淨倉減少100張，表示市場出現分歧，有可能莊家認為7月仍有機會見到20400以下。上周20400 Put期權金最高550點，即期權莊家預計19850才有真正支持。
如見期指連續兩天低於20709，可部署淡倉Long Put 20000。進取看淡後市可見反彈逢沽期指，目標看20000至20400區間，過市用Long Call 20800封頂或淡倉嚴守20740作止蝕。Call主力加在21800，共1,478張，比Put更多，表示向上阻力較大，較貼價的Call加倉是21400，有可能：有好友做牛跨，Long Call 21400/Short Call 21800，見21400樓上拆倉或反手造淡。
金曹