五礦資源（1208）今年1月高位3.59元，昨收2元，高位回落44%。年初以來，跌幅亦達42%，期內紅籌指數跌幅38%。五礦資源跌得過度，博反彈贏面大。
1）五礦資源跌得太殘，母公司中國五礦集團，終於在本月17至21日，三度增持共7,429萬股，動用資金1.56億元，均價2.11元（1.99至2.22元）。母公司現時持股量73.12%。
2）2012年（12月年結），五礦資源營業額24.99億元（美元．下同），上升12.2%；盈利1.93億元，大跌64.4%。業績大倒退，是因為礦產價格大跌，而營業額上升，則因露天銅礦場Kinsevere收益綜合損益賬中。
2013年，銅產量大增，彭博綜合預測EPS增長35%，預期PE低至5.3倍。2014年，預期PE進一步降至5倍。
3）五礦資源2013年預期PB 0.7倍，是近年少見的低倍數。
4）去年年底，五礦資源淨借貸15.34億元，淨借貸/股東資金比率106%，雖屬較高，但以大股東實力及背景，公司債多亦不必擔心。
★五礦資源現價較母公司近期增持平均價低5%，價殘抵博，回升至3月低位2.98元，回報已非常可觀。
何車