六月全球股市下跌，美股上周五半年結算，道指收市報14799，低於15000；而德國DAX亦跌穿8000；市場要錢唔要貨，出現大比率沽空，散戶做沽空成本高，股票期權最容易的方法是用Long Put策略，成本低，風險少，只要掌握時間，Long Put確是利潤驚人。一般市況向下，多人唱淡，不利消息滿天飛，皆是入市Long Call良機。
每年上年度末期業績宣佈日，市場最注目的是滙控（005），多數在3月初，今年首季業績宣佈在5月初，上年度末期息是0.18美元，季度股息0.10美元；多數人都希望收到滙控一年四季的股息；問題是除淨後股價大跌，收了股息，蝕了股價，令投資者又愛又恨。所以如果是0.77元股息，不如趁高沽現貨，開價外Short Put，如果接貨亦便宜些，勝過開Covered Call。
業績宣佈期最遲是中國內銀股，今年建行（939）是3月22日，中行（3988）及農行（1288）是3月26日，工行（1398）是3月27日；而除淨日在兩個月之後，股息派入股東戶口，又要一個月之後。內銀股今年派息，市場皆認為吸引，有5厘以上，可能股價太低殘之故。不過想收內銀股5厘以上回報，一定要用期權並用，才可以有好回報。
料建行5元有支持
舉個例子：筆者只鍾情建行一隻內銀股，建行佔恒指比重7.51%，僅次於滙控，對於恒指上落，舉足輕重，份量十足。建行上年度末期息派息0.268元人民幣（約0.337港元），股價在6.0至6.7元間行走，股息6月13日除淨，即是說在6月10日或者11日決定持貨收息還是棄息保本策略；筆者亦貪取每股0.337元股息，雖然持貨只是1萬股，總是比買iBond着數；為了保險計，在6月3日及4日以0.03元及0.04元買入Long Put價外5.75元六月50手，成本價低於2,000元；當日股價在6.40元至6.28元之間；計算過當少收股息便是。
筆者一直預料恒指21000可以守穩結算，未預計會一度跌穿20000點；上周五建行低見5.01元開市，50張Long Put建行在上周五平倉收0.55元，收取27,500元（0.55元×50 張×1,000股），利潤2萬多元，不過股價下跌1元（入貨平均價6.10元）。1萬股現貨暫時損失1萬元。
不過，7月12日才收到3,3687元股息，還要扣除10%股息稅呢。上周五見股價有趁低吸納買盤，如無意外，5元應有支持，上升至5.5元沽貨套現再開Short Put最理想。
Fongfong