何車500:中遠洋低位收集 - 何車

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中遠太平洋(1199)上月底最高11.48元,上周五收報9.65元,15個交易日內蒸發16%,期內紅籌指數下挫12%,恒生指數跌去10%。
(1)中遠洋上月20日協議出售中集集團(2039)21.8%予母公司,作價12.198億美元(約94.6億港元),可帶來一次過利潤4.70億美元(約36.5億港元)。
中遠洋市值268.9億元,出售中集所獲現金,相等於其市值約35%,一次過所獲利潤相等於中遠洋去年盈利(3.42億美元)的137%。交易對中遠洋有利,股價對新聞公佈的反應是兩三日內即時彈升10%。

PB僅0.8倍

(2)2012年(12月年結),中遠洋盈利3.42億美元,跌12%。2013年首季,盈利6,603萬美元,按年跌14.4%。現價往績PE 9.9倍,不計出售中集盈利,2013年預期PE 11.8倍,較無PE可計的中國遠洋(1919)吸引得多,亦抵過招商局(144)的13.2倍。但計入出售中集盈利,中遠洋預期PE只有4.5倍。

(3)中遠洋預期PB僅0.80倍,中國遠洋與招商局分別是1.17倍及1.16倍。
★中遠洋現價9.65元,距離去年9月低位9.50元不遠,料可不破低位,可酌量低位收集,博回升至上月底的11.48元,回報19%。

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