美國聯儲局主席伯南克拋出退市時間表，由於美國提早收水或會令本港息口抽升，市場憂慮樓價下跌，近日本地地產股普遍受壓，恒地（012）及新地（016）都由今年高位下跌15%至25%。不過，本港樓價就息口改變而大跌的機會相信不大，加上今年樓市供應未有明顯增加，市場對本地地產股或過份憂慮，短線而言地產股有機會反彈。
恒地現價折讓四成
近年本港跟隨美國低息政策，樓價快速上升，而踏入加息周期，市場憂慮將令樓價下跌。不過，息口改變對樓價走勢影響目前難以預計。事實上，過去數年樓價上升，除了是因為低息環境令資金流入資產外，亦是由於樓宇供應不足，而在短期內未見供應明顯增加，相信今年樓價仍是橫行格局。
另一方面，本地地產股近期調整後累積跌幅不少，其中恒地每股資產淨值（NAV）高達80元以上，現時股價與NAV折讓超過四成；新地股價與NAV折讓亦達四成，即使樓價下跌兩至三成，股價亦已充份反映，料地產股股價短線或會反彈，不過長線而言，隨着加息及供應增加兩項負面因素出現，風險亦會上升。
鄧聲興 AMTD證券及財富管理業務部總經理
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作者為證監會持牌人士