我們一直留意美國財政懸崖及自動減赤措施對經濟及市場的影響，聯儲局政策和量化寬鬆帶來大規模的貨幣政策支持經濟，有力抵銷其他拖累財政的因素。我們認為美國有空間制訂長遠的政策，循序漸進地解決國家財政不平衡的問題，其間經濟仍可維持良好表現，而需求增長、消費強勁、樓市反彈亦似乎可以持續，並有望從能源價格回落和企業強勁的資產負債表中受惠。儘管經濟數據回落，但種種迹象顯示環球經濟增長不會急劇放緩。
看好公用金融能源業
我們繼續在股票和固定收益的領域找到不同的投資機會，並越來越傾向增持股票。綜觀今年不同行業的股票，即使是同一家企業，投資者在股票中取得的股息收入，亦經常高於債券的利息。
溫和的估值水平、比過往任何時候也強勁的企業資產負債表、改善了的資本效益，以及股息增長的重現等，均促使我們看好股票，特別是公用事業、金融和能源業、健康護理和必需消費品等傳統高派息的行業。最近，部份物料、工業甚至科技股亦增加了實際派息，一些具有潛力的保安類股份，強勁的基本因素可以抵銷減赤措施導致國防開支減少的影響。
固定收益方面，聯儲局的貨幣政策令長期債券孳息率跌至極低水平，趕走了不少國債、按揭，甚至投資級別企業債券的投資者，轉移至高收益企業債券和浮動利率定期貸款。我們看好浮動利率定期貸款，在高收益市場亦找到小量投資機會。
Franklin Templeton Investments富蘭克林鄧普頓投資
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