自聯儲局主席伯南克在上月底國會聽證會上，說了句「可能在未來數次會議縮減買債」後，大家對未來息口走勢的預期完全扭轉，市場即時有反應，投資者於過去兩個星期不停沽售收息股。原因很簡單，若息口向上，即意味美國以至全球經濟已回復增長，屆時便需轉守為攻，要為購入增長股做好準備。
新股市場又如何呢？據聞，伯南克說話一出，除了股票市場外，還即時打亂了部份新股原定部署。有甚麼東西需要更改？上市時間表無變，估值亦不需作出大幅修改，而是改變新股在進行路演時的賣點——由原本的「派息及增長」，更改為「增長及派息」。
不要小看這個簡單的次序改動，從鷹君（041）分拆出來的朗廷（1270），資產質素平平，亦無對未來的購買酒店資產計劃作出甚麼保證，就是單靠當時相對「很高」的6厘息作招徠，就已能令公開發售部份超購逾10倍。
話說回來，市況如此疲弱，上周五個交易日中有四日恒指是錄得下跌的，就算加息預期沒有變，那些新股又真的可成功上市嗎？
密西比
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