領匯（823）公佈截至3月底全年業績，期內收益升9.7%至65.06億元，可分派收入增14.6%至33.49億元，末期息派75.38仙。近日股價由高位下跌逾8%，主要由於美國債息抽升，資金從高息股流走，但物業收益增長仍有雙位數，而每單位資產淨值增長28.7%，加上預期股息率可回升至4.1厘水平，可考慮低吸中長線收息。
股價升幅或遜去年
領匯去年物業收益增長10.3%至46.16億元，而每基金單位資產淨值為35.68元，按年增28.7%。相信領匯未來增長動力主要來自資產提升項目帶動租金上升，現時集團已完成30個資產提升項目，另外有8個正在進行中。
值得留意的是集團利潤率持續改善，去年物業淨額收益率為70.9%，主因規模效益以及電力成本控制得宜。另外，集團期內零售租金增長7.3%，出租率升1.2個百分點至 94.1%。
由於未來收購機會不多，預計增長速度會放慢，但股息率在4厘附近有助支撐股價，現價跌至250日線（38.50元）亦有初步支持，投資者可考慮現價吸納長線收息。但股價升幅未必像去年般強勁。
鄧聲興 AMTD證券及財富管理業務部總經理
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作者為證監會持牌人士
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