【走勢分析】
250日移動平均線，於分析恒指時俗稱牛熊分界線，一旦跌破該水平，一般會被投資者視為股市轉熊的訊號。然而，本報翻查港股過去20年走勢，發現港股升市途中的調整浪，指數跌破牛熊線後，並不代表股市一定轉熊，最大可能是進入一至兩季的上落市，然後才會決定新方向。
或維持三至五個月
本報研究過去20年恒指及250日線的數據，發現恒指通常於250日線出現支持力，而一至兩日於該水平出現爭持，並不足以確認股市中線轉向，但若持續低於250日線數個交易日，才象徵股市中線升勢結束，要另覓方向。
於過去20年港股升浪過後明顯跌破250日線的出現次數達到9次，其中6次其後出現上落市，走勢變得反覆，其間會出現多次於250日線反覆上落，假突破會令投資者錯估升市重臨，一般由首次跌破250日線計起，上落市時間一般為三至五個月不等。
至於其餘3次則屬V型反彈，最經典莫過於07年8月17日的「大奇蹟日」，恒指即市跌破250日線再出現V彈，不足三個月內由2萬點之下，狂升至接近32000才見頂。不過，這種V彈通常於波動性高、有消息配合的市況才會出現，不似目前市況。換言之，港股今次跌破牛熊線的話，中線維持上落市的機會將較大。
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