港股昨日回穩，不過成交只有548億元，反映出投資者的觀望情緒相當強烈。現在市場最有趣的，是希望美國經濟數據可以差一點，因為這才可以減低聯儲局今年退市的可能性。所以當前晚美國5月PMI跌穿50盛衰分界線時，道指即時反彈超過130點，某程度上亦為港股帶來支持作用。
這種反智的思維越來越令人難以理解，市場寧願經濟差但有水到，亦不想經濟好而退市，正因為這樣，不論哪種類型的投資者，其實都難以下注。
事實上，現在全球的資金，似乎仍然在尋找下半年投資的方向。首先日本的刺激經濟方案是否可以取得成效，投資者越來越懷疑，因而令日本股市大幅波動，亦導致一些海外投資者對日股的信心開始動搖，資金似乎正在日股中流出。
熱錢未拿定投資主意
不過，中國的PMI指數出現兩極化發展，反映中小企狀況的滙豐PMI指數跌穿50，但反映大中型企業的官方PMI數據卻持續回升，到底中國經濟會否硬着陸，投資者仍然難有共識。所以就算日股轉弱，或會有利資金流向中國，但以現時情況分析，熱錢似乎仍未拿定主意。
至於早前急跌的黃金，雖然有喘定的迹象，可是美元持續強勢，卻令投資者對於投資黃金有一定的戒心，尤其是經過5月份的大幅波動後，現在去斷定金價已見底，似乎有點魯莽，這亦令到資金失去了一個投資出路。再投資在美股上？由於累積升幅真的不少，所以不少資金寧可等7月份公佈新一季度業績後，才考慮是否增持美股。
故此，在全球金融產品價格看起來已到了一個尷尬水平的情況下，或者6月份資金會先將投資步伐放慢，而港股亦可能會因而受影響。
陳永陸
獨立股評人
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