主要從事鋼材貿易及浴室用品分銷嘅萬順昌（1001），近期股價拾級而上，噚日一度逆市創新高，現價估值依然吸引，值得望多兩眼。
萬順昌強勢，與業績大幅改善有關。截至去年9月底，中期由虧轉盈，賺3,203萬銀，主要受惠存貨控制得宜，令毛利率由1.5%大升至7.3%，大有turnaround味道。港珠澳大搞基建，萬順昌作為行業龍頭食到應一應，港珠澳大橋、路氹銀河及永利項目、廣深港高鐵、沙中線、啟德郵輪碼頭，集團均有合約在手，未來幾年將步入收成期。浴室用品方面，集團擁有高檔品牌TOTO分銷權，兼有自家品牌Leisure Plus，可謂大小通吃。
最重要的是，集團恢復派發中期息2.3仙，較去年全年1.8仙還要多，如此慷慨，係業務重踏升途最佳例證。萬順昌昨收1.20元，逆市升3.4%，年度化PE僅7.7倍，息率接近4厘，絕對係平通街之選，中線以10倍PE作目標，可見1.56元，仲同NAV價1.65元有一段距離。
唐牛
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