【大行唱淡】
美國國債孳息率上升，觸發提早加息疑雲，近期遭洗倉的公用股，亦進入降級潮。繼里昂前日唱衰公用股導致整個板塊急跌，美林昨天接力唱淡，估計公用股勢跌最多兩成。中電昨跌1.3%報65.55元；電能（006）跌3.1%報68.35元；港鐵（066）亦挫3.2%報30.7元；長建（1038）則反彈1.5%報54元。
美林：投資者換馬至債券
美林指，上月美國10年期國債孳息率抽升50點子，相信這是導致香港公用收息股下跌的主因，自08至09年定息收益投資者由債券換馬至這類公用股，但當債息進一步上升時，相信將會令他們捨公用股取債券。
該行又指，投資者普遍視公用股為收息股多於增長股，若要維持對收益投資者的吸引力，有必要提升每股派息或股價下跌，由於電能、長建及中電回報大受政府規管所限，難以增派息，除非利用併購帶動增長。美林估計，假設收益率要上升50點子以追貼美債息水平，中電股價會跌11.2%；電能會跌12%；煤氣（003）會跌22%；長建會跌一成；粵海投資會跌15%。另外，花旗亦發表研究報告，評估若美國通脹回復至3%，及聯邦基金利率升至5厘，所產生的影響。
報告指，目前香港按息跌至2.15厘，若聯邦基金利率升至5厘，屆時港按息亦會回復06至07年時的近5厘水平，但通脹可能高至6%，按息及存息仍不能追上通脹，樓價將繼續獲得支持，但市民的供樓能力將會明顯轉差，但隨着人工上升，料可抵銷部份影響。