上周五於12.40元推介中國太平（966），設目標價14.72元，昨收14.20元，中國太平注資（母公司注入資產）由概念變成實現，條件優厚，現將目標價調高至16.90元（大行看得最好的是渣打，昨日新簇簇報告將目標價由18.10元調高至25.20元）。
今日推介中國外運（598），同樣因為注資概念濃厚。
1）公司末期業績公佈32頁「資源整合」一段指出，正考慮與母公司資產整合，一旦實施，將構成須披露交易。可以理解為潛在注資行動，一旦成事，所獲回報估計每年10%至12%，遠勝於所持現金收息（上半年持現金61.74億元人民幣，半年利息收入僅1.26億元人民幣，折合銀行存款周息4.1厘），有助提高EPS。
2）中外運是國內首屈一指的物流商，經營貨運代理、碼頭倉儲等業務，同類股有海豐國際（1308），姊妹股有中外運航運（368）。中外運現價1.52元，往績PE 8.1倍，彭博綜合預測2013年7.1倍，較過去五年平均15.2倍折讓53%。
海豐與中外運航運預期PE為8.7倍及21.2倍，中外運折讓吸引。
3）中外運2013年預期PB僅0.48倍，海豐為1.29倍，中外運航運為0.45倍。
★中外運現價1.52元，仍遠低於10年前2.19元的招股價，重新浮水，上升空間44%。
何車