近期，西方媒體報道中國房地產市場現狀，提到「鬼城」及「泡沫」即將爆破，但這只代表少數項目，不能說明整個國家的情況。
毫無疑問，中國部份城鎮常見空置的建築物，當中牽涉規劃不善和過度建設。原因包括，許多中國人視房地產投資為儲蓄，而不將資金存放銀行收取低息，或投資於被認為風險較高的股市；物業是實在的資產，可自用或給予子女；在中國高儲蓄水平下，很多人能夠以現金支付並讓物業無限期地空置。
最著名的「鬼城」是內蒙古鄂爾多斯，廣東省東莞市新華南中國購物中心是另一座「鬼城」。東莞號稱「世界工廠」，但隨着工資上漲，工廠逐漸遷移至工資較低及勞動力充足的內陸城市，一度佔東莞人口80%的外來民工離開後，為他們而設的商場便荒廢。
中國房屋需求持續
不過，上述地方是例外而非常態。現時城市裏有很多簡陋的房屋，需要市區重建，中國人口超過13億，當中城市人口佔約7億，人口逾100萬的城市亦達100個，每年約有18萬人口移居城市，對房屋需求龐大，民工可負擔售價約五萬美元的住房，預期今明兩年實質經濟增長分別為8%和8.2%，我們認為這足以支持房屋需求持續。
政府持續推動城鎮化，並預期未來十年約有三億人由農村遷進城市。假設每人最少需要10平方米的居住空間，這搬遷趨勢帶來的住房空間需求將高於30億平方米。多棟舊建築需被取代，若考慮到更寬敞的房屋空間需求，這數字可能更大。
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