港股爆升410點，重磅股相繼破頂，大笨象滙控（005）重越90蚊，騰訊（700）更見309元，另有逾百隻股份創一年新高。一瞬間，市場重拾動力，散戶重燃戰意，除非外圍有意外發展，港股下一站可見二萬四，而推升恒指的火車頭，將落在中移動（941）身上。
4月下旬曾推介中移動，至今回報約半成，當時講明須抱買公用股長線收息心態，至今日態度不變。中移動今年首季新增1,600萬戶，同期聯通（762）及中電信（728）分別新增740萬及736萬，中移動明顯跑贏。大幅領先的代價是透過補貼、鼓勵用戶轉3G，因此首季ARPU由去年末季的71元跌至63元。
淡月因素加上減慢補貼，中移動4月新增用戶激減至426萬戶，聯通新增392萬，中電信則增220萬。差距大幅收窄，今日中移動受壓，或是掃貨機會。
上周五世界電訊日，中移動啟動江西4G網路，為繼江蘇、浙江、廣東、上海、北京、成都之後，又一個開通4G實驗網的省分。雖然內地可能今年底始發放4G牌照，但在基建及資金上，中移動已拋離同業。
今日若受壓可低吸
全民無線高速上網會是4G的新戰場，三間電訊商將繼續燒錢，往後一兩年將投入千億計資本開支鋪網，每年所賺利潤基本上會再投資，故此最具實力的市場龍頭，最有能耐捱下去。去年底中移動銀行存款及手持現金接近5,000億元，聯通及中電信只有182億及327億元，在這場燒銀紙大戰中，中移佔有壓倒性優勢。
據悉中移動在北京、上海等13個城市展開TD-LTE擴大規模試驗網後，今年將試點城市擴大到100個以上，基地台超過20萬個。聯通及中電信至年底，基地台總數合共仍不足10萬個，只及中移動一半。
彭博綜合券商預測，中移動今年預測PE 10.9倍，較聯通及中電信的20.1及14.8倍，折讓46%及26%。中移動一年新高為92.60元，現價吸納有7%回報，信大市將破頂，我揀中移動。
王昇
本欄逢周二刊登