【專訪】
美國提早退市的傳聞不絕，美元走強，令金價一跌再跌，雖然吸引「中國大媽」來港淘金，惟主要的大戶如索羅斯陸續撤退，黃金基金及ETF都出現走資，市場幾乎肯定黃金已進入熊市，惟施羅德新興市場債券及商品產品主管Geoff Blanning指，黃金並未踏入熊市，力撐長線仍在升軌。
他認為，金價短期調整，黃金的基金及ETF都出現走資，但跌勢僅屬季節性，相信到夏季會見底，估計金價很難回落到每盎斯1,000美元樓下，相信現時沽金者非長線投資者，一旦資金停止流出黃金資產，將利好金價，未來數年會重新進入升軌。
低息環境續利好金價
他認為左右金價長線趨勢的最重要原因是利率政策，金價仍未完全反映此因素，Geoff解釋，過去40年，每當實際出現負利率，黃金都會有正回報，以美國為例，現時零利率同時有2%通脹，其他國家亦有出現實際負利率。此外，美英歐日的央行都推出龐大的寬鬆貨幣政策，「不太見得短期內會停止」，對金價很正面，估計調整後金價處於合理值，重申「牛市不會於合理值時完結，現時仍未到熊市階段」。
金價下跌，引發中港金舖出現「淘金潮」，他指，相對黃金市場而言，本地零售市場太細，金價主要取決於黃金供應者、央行及機構投資者，零售買家影響有限，而亞洲的需求仍未成為主要力量，但預期中國將出現更強勁的通脹，製造更大的需求。
金礦股很可能已見底
黃金不能產生利率或收益，是其中一個令投資者卻步的原因，他稱，要有收益可選擇金礦股，現時金礦股平均黃金的開採成本為每盎斯1,100至1,200美元，當金價處於1,800美元以上水平，金礦股賺大錢；另外，他認為金礦股效率開始改善，「雖然金價仍未見底，但金礦股很可能已經見底」，現時黃金投資者應選擇金礦股，「若金價回升至1,500美元水平，金礦股表現會非常強勁。」
記者：高明輝