【本報訊】滙控（005）釐訂新三年計劃，其中兼顧回報與風險承擔的加權風險資產收益率（RoRWA，下稱風險收益率），2016年年底目標為2.2%至2.6%；證券界按去年底核心稅前盈利計，指集團旗下恒生銀行（011），去年風險收益率高達6.6%，可能是本地銀行之冠。
記者：劉美儀
恒生管理層相信未來風險收益率，「可高於指標區間水平」；外界關注該行會否出售所持興業銀行股權，恒生則指「滿意目前投資」。
至於同屬系內高收益率市場的滙豐銀行（香港及亞太區），分析員推算，去年度該行風險收益率約為5.7%，較前年的5.4%為高，反映前年下旬展開的精簡瘦身工程收效。
恒生股本回報勝同業
而所謂風險收益率，主要是指扣除監管當局對各行每項貸款及資產，所釐訂的資本成本後，涵蓋了盈利及風險計算的回報率。
恒生銀行財務總監梁永樂接受查詢時回應，由於並非每間銀行均披露風險收益率，亦不清楚證券界計算有關比率時參考基礎，故很難評論該行去年風險收益率，是否本地銀行之冠，不過若以股本回報率作為監管資本的「proxy（代表）」看，去年該行股本回報率（22.9%），「好過不少同業」，可作為參考指引。
滙控以2.2%至2.6%為未來三年風險收益率指標，他相信恒生「應該高於指標區間」。
梁永樂亦同意，在《巴三》世代下，風險收益率是「一個頗全面量度銀行表現的參考」，因股本回報率雖可顯示銀行盈利及收益回報，但未必能反映風險承擔增加、蠶食資本的影響。
滙控行政總裁歐智華上周在投資者日電話會議上，被問到會否出售所持上海銀行以及興銀的股權，指兩項投資均列可供出售金融資產（AFS，Available For Sale），上銀投資微不足道，興銀則要由恒生決定。
對興銀投資感滿意
此外，梁永樂表示，依會計準則而言，列為可供出售金融資產，「不等於持作出售用途資產（Asset Held For Sale）」，意思是指，即並非與準備放售等同，像不少定息工具投資一樣，可以持至到期日而不作出售。
對於外界關注出售興銀與否，梁永樂表示，行方「滿意目前投資」，亦不斷拓展內地業務，冀「做大做強」。
興銀定向增發新股後，恒生所持權益降至10.9%，今年起興銀投資的會計列賬，由股本入賬改為以金融工具方式，按賬面公平值變動，以可供出售金融資產反映在恒生業績內，興銀盈利不會再按股權比例貢獻予恒生。
中信證券國際執行董事陳昔典指出，按監管當局以《巴塞爾2.5》的基礎，計算風險資產比率，並且加入營運與市場風險的因素，依去年核心稅前盈利狀況，恒生銀行與滙豐銀行的風險收益率，分別達6.6%及5.7%，前者可能是本地銀行最高水平。
而有關銀行未來風險的收益率，將會成為證券界評審銀行股合理估值的關鍵考慮因素。